IPO鹰眼预警 | 奕斯伟材料固定资产占比较高

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

西安奕斯伟材料科技股份有限公司（以下简称“奕斯伟材料”）披露招股书。奕斯伟材料计划在上海证券交易所科创板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：专注于12英寸硅片的研发、生产和销售。

招股书显示，奕斯伟材料的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，奕斯伟材料已经触发17条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，同比变动39.73%、43.95%；净利润分别为-5.33亿元、-6.83亿元、-7.38亿元，同比变动-28.24%、-7.94%；经营活动净现金流分别为4673.76万元、3.20亿元、8.15亿元，同比变动584.47%、154.91%；毛利率分别为12.01%、1.57%、5.94%；净利率分别为-50.52%、-46.37%、-34.77%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长43.95%，净利润同比增长-7.94%。

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长79.89%，营业收入同比增长43.95%。

应收与营收比值高于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值为29.81%，高于行业均值26.01%

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为5.94%，低于行业均值38.69%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为12.01%、1.57%、5.94%，最近两期同比变动分别为-86.95%、279.31%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为12.01%、1.57%、5.94%，最近两期同比变动分别为-86.95%、279.31%。

加权平均净资产收益率较低。近一期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为-8.32%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为69.03亿元、37.17亿元、51.75亿元，占总资产之比分别为44.98%、23.98%、29.71%；非流动资产分别为84.45亿元、117.81亿元、122.47亿元，占总资产之比分别为55.02%、76.02%、70.29%；总资产分别为153.48亿元、154.98亿元、174.22亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为23.65%、40.48%、51.13%；流动比率分别为3.70、1.65、1.89。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为3.63%、存货占总资产之比为6.10%，固定资产占总资产之比为59.58%，有息负债占总负债之比为77.80%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率4.31低于行业均值9.74。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.05低于行业均值3.18。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.13低于行业均值0.41。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为6.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为6.7亿元，公司产业链话语权或待加强。

固定资产占比较高。近一期完整会计年度内，公司固定资产/资产总额比值为59.58%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为51.13%，高于行业均值21.23%。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为35.4亿元、37.4亿元、20.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、3.2亿元、8.2亿元。

在经营可持续性上，需要关注：

净利润持续亏损。近三期完整会计年度内，净利润分别为-5.3亿元、-6.8亿元、-7.4亿元，警惕持续亏损是否影响经营可持续。

净利润持续下降。报告期内，公司净利润分别为-5.3亿元、-6.8亿元、-7.4亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-28.24%、-7.94%。

未分配利润为负。近一期完整会计年度内，公司未分配利润为-19.3亿元，需关注未来可持续经营性风险。

四、募集资金情况

奕斯伟材料本次公开发行股票数量不超过53780.00万股，拟募集资金为49.00亿元，其中490000.00万元用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。